收益短期内仍难回升 银行理财转型仍然’在路上’
微信公众号-用益投资 2019-08-27



源:金 融 时 报

“好像没有什么好买的了,之前买的产品收益率一直下降。收益率高的风险高,之前没买过也不敢买。”?#25176;?#22810;消费者一样,近日想要继续购买银行理财产?#36820;?#24352;女士?#34892;?#20026;难。

据融360大数据研究院监测数据显示,7月银行理财平均预期收益率跌至4.16%,环比下降4个基点,连续17个月下降。“在相对充裕的流动性背景下,市场利?#26102;?#28982;持续下降,银行理财收益率将进一步维持下?#30331;?#21183;。”上述机构分析师付影表示。

不过,与此同时,非保本的净值型银行理财产品发行提速。上述机构不完全统计显示,7月银行发行的净值型理财产品首月超过千只,达1107只,较6月增长13.27%,净值型理财产?#36820;?#21457;行量持续上升。随着银行理财子公司的陆续成立,银行理财产品将全面向净值化转型。

收益持续遇冷

“希望大家可以敢于在当下时点配置股票类资产,现在越是恐惧,越应该是我们贪?#36820;?#26102;候。”近日,一位银行理财经理如宣传高风险理财产品。

让银行理财经理如此剑走偏锋地向消费者推广此类产?#36820;?#19968;个重要原因,正是当前不断下跌的银行理财产?#36820;?#25910;益率。融360大数据研究院检测数据显示,7月保本理财的平均预期收益率为3.67%,环比下降9个基点;非保本理财的平均收益率为4.29%,环比下降2个基点。

同时,7月到期的理财产品共12835只,其中,4676只披露了实际收益率,占比为36.43%。其中结构性理财产品1134只,平均实际收益率为3.83%,环比6月下降8个基点;非结构性理财产品3542只,平均实际收益率为4.29%,环比下降5个基点。

这一趋势继续在本月?#26377;?#25454;上述机构检测的8月12日至8月18日一周的数据,银行理财平均收益率为4.11%,较前一周下降2个基点;保本理财平均预期收益率为3.59%,较前一周下降14个基点。

在市场流动性整体宽松态势下,银行资金较为充裕,揽储压力相对减弱,7月银行理财产品收益率继续维持下?#30331;?#21183;;加上美联储降息引发全球多个央行跟进,全球再次进入货币宽松时代,国内货币政策也将保持相对稳健状态。因此,固收类资产收益整体难言上升,非结构性银行理财产?#36820;?#24179;均预期收益率或将继续下行。” 付影分析认为。

净值转型提速

与收益率的下跌相对应的是,银行理财产?#36820;?#20928;值转型进一步提速。融360大数据研究院检测数据显示,在净值型理财产品首月超过千只的同时,7月保本类(保证收益类+保本浮动收益类)银行理财产品发行量为2253只,占比为21.99%,环比下降0.55个百分点。其中,保证收益类占比为4.8%,保本浮动收益类占比为17.19%。

在净值型理财产品方面,据上述机构统计,华夏银行、江苏银行、青岛银行为7月净值型理财产品发行量前三的银行,?#30452;?#21457;行了266只、153只、81只。从产品期限来看,7月银行发行的6个月以上、1年以内(含1年期)的期限产品数量为456只,占比为41.19%,与6月相?#20173;?#38271;5.9%,是市场主力。

从更长周期的数据来看,据普益标准监测统计,截至7月,资管新规后发行的净值型银行理财产品中,封闭式产品占比为86%,开放式产品占比为14%,封闭式净值产品数量占比相对更大。若按银行性质加以区分,截至7月,资管新规后发行的净值型银行理财产品中,城商行发行的产品占比为42.9%,国有银行占比为24%,股份制银行占比为21.3%,农商行占比为11.8%,城商行成为净值型理财产品发行的主力军。

从收益表现来看,上述机构表示,近半年,封闭式净值型银行理财产品平均年化收益率维持在5%左右开放式净值型银行理财产品平均年化收益率稳步走低,平均年化收益率维持在4.5%左右。分银行类型看,不同性质银行发行的净值型银行理财产品平均年化收益率较为接近?#29615;?#26376;度观察,股份制银行发行的净值型银行理财产品平均年化收益率环比下跌,国有银行、农商行平均年化收益率环比上涨。

投资选择更多元

“短期内投?#25163;?#33021;挣点小钱;中长期投资?#25293;?#36186;大钱。在经济规范化和市场化的未来,规划一生的合理资产配置才是?#29575;?#27861;宝,避免了人性使然的追涨杀跌。”面对习惯了购买保本理财产?#36820;?#28040;费者,某股份制银行理财经理如实推荐收益较高的中长期产品。

在未来保本理财产品越来越少的趋势下,对于资金投资流动性要求较低且风险承受能力极低的投?#25910;擼?#20184;影建议,关注中长期的保本类非结构性银行理财产品。

?#29575;?#19978;,虽然收益率“跌跌不休?#20445;?#20294;摆在消费者面前?#38590;?#25321;变多了。融360大数据研究院监测数据显示,7月银行理财产品共发行10245只,虽然同比减少9.37%,但环?#20173;?#38271;9.12%。其中,城商行仍是理财产品发行的主力军。当月,城商行发行量为3485只,平均预期收益率为4.2%;农商行为2626只,平均预期收益率为4.17%;而国有银行和股份制银行的银行理财发行量?#30452;?#20026;2139只和1742只。

值得关注的是,?#34892;小?#20892;行、工行、建行四大行的理财子公司均推出了以固定收益类为主、混合类为辅的多款理财产品, “一元买理财”时代到来。

“在银行理财子公司刚成立之初,?#36335;?#34892;的产品主要面向‘平衡型’‘进取型’等风险能力承受较高的净值型客户,虽然在传统的银行理财产品中较为少见,但其实符合银行相对保守稳健的特点。” 付影表示,对于投?#25910;?#26469;说,面对净值型产品,还要多进行研究,了解产?#36820;?#25237;向,并根据产?#36820;?#39118;险等级选择适合自己的产品。

与此同时,针对未来银行理财产?#36820;?#20248;化在进一步?#24179;?/span>8月5日,中国银行业协会理财业务专业委员会就《商业银行理财产品核算估值?#25954;?#24449;求意见稿)》公开征求意见。

“该征求意见稿明确了摊余成本法的适用范围,其中对于固定收益类产品,可使用摊余成本法或市值法计量。摊余成本法是否适用于开放式类债基产品,还有待明确。对于市值法,商业银行可采用现金流折现估值。征求意见稿为银行理财产品向净值化转型提供了重要参考,由此也将提升银行理财投资过程中的估值效率。” 付影表示。





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